早期股东们，呈文金额已超百亿。

手搓量丨98%   AI含量丨2%

2025岁首，如若你手里有100万元，你会遴荐买什么？

有东说念主列了一份成绩单：买铝，赚47万元；买黄金，赚72万元；买铜，赚91万元。但如若买了DDR4内存，结局就更“离谱”了，至少赚350万元。

这天然是流传于汇注的一则笑谈，却也在某种进程上揭示了刻下的一条钞票脚迹。算作AI基础时势的“石油”和“食粮”，以DDR4为代表的存储芯片，在畴昔一年迎来了史上最强的上升周期。

而这一轮景气周期，不仅体面前现货市集，也在二级市集催生了一波权贵的造富效应。

5月8日，企业级存储芯片公司“大普微”收盘报504.81元/股，总市值达到2202.1亿元。算作“A股企业级存储第一股”，大普微于2026年4月16日登陆创业板，那时的刊行价仅为46.08元。上市仅14个交游日，股价累计涨幅近10倍。

追忆其融资过程，IPO前，大普微曾完成8轮融资，背后资方涵盖了国中本钱、上海国盛集团、松禾本钱、深投控、招商本钱、七匹狼创投等超20家VC/PE、国有本钱以及产业投资机构。

面前，这些机构仍处于一年禁售期内，如若按刻下股价筹备，其账面浮盈也曾极端惊东说念主。非常是早期股东们，呈文金额已超百亿。

14个交游日狂飙10倍

毫无疑问，大普微也曾成为近期A股市集最巩固的明星目的之一。

时间回到本年4月16日，大普微算作“A股企业级存储第一股”、同期亦然创业板启用第三套程序之后首家奏效上市的未盈利企业，肃穆挂牌创业板。上市首日，股价大涨近430%，总市值突破千亿元，马上点火市集怜惜。尔后，公司股价一王人稳步上行，于今已累计上升近10倍。

从首日“开门红”到股价翻越10倍，大普微仅用了14个交游日。不错说，这家公司的本钱市集首秀，号称竣工。

而大普微在A股的刚劲剖释，也为那些一王人相伴的一级市集投资机构带来了丰厚呈文。

大普微成就于2016年，是一家企业级SSD主控芯片策画、SSD居品及存储决策提供商。十年前，中国企业级SSD市集弥远由三星、海力士等外洋巨头主导，国产时刻险些是一派空缺。

简略恰是看准了这一赛说念的强大后劲，公司在成就两年后，得回了国中本钱独家投资的A轮融资。尔后，大普微以每年一轮的节律稳步推动，累计融资领域接近二十亿元。

IPO前，其背后资方声威星光熠熠，涵盖深投控、招商本钱、松禾本钱、七匹狼、上海国盛集团、商汤国香本钱、橡果本钱、南京麒麟创投、深圳龙岗区带领基金等最初20家VC/PE、国有本钱及产业投资机构。

从握股比例来看，国中本钱以10.43%的握股份额，位列第一大外部机构股东；南京麒麟创投握股4.66%，泽奕本钱握股约5%，启赋本钱握股3.63%……

面前，上述机构仍处于一年禁售期内，虽尚未完毕退出，但账面浮盈已极端可不雅。尤其是A轮干与并握续加注的国中本钱，按5月8日收盘价筹备，其握股市值已最初229.7亿元，账面呈文最初200亿元，握续刷新着该机构的单面孔呈文记载。而南京麒麟创投、泽奕本钱两家股东，狡诈估算，浮盈也均最初百亿元。

待到锁如期满，这批机构将迎来果然的丰充时刻。

存储“造富”时刻：

有公司东说念主中分成300万元

大普微并非个例，扫数这个词A股市集的存储芯片企业，都正在享受一场系统性的钞票效应。

以存储限度芯片及处治决策制造商德明利为例，该上市公司的股价畴昔一年累计涨幅已最初556%，存储分销龙头香农芯创涨幅则接近466%；佰维存储、江波龙等公司，股价也纷繁刷新历史高点。

而如若把视线放宽至全球市集，这场盛宴的热度愈加惊东说念主。

典型案例等于闪迪（Sandisk）。2025年4月28日，NBA下注(中国)官网该公司股价尚停留在32.27好意思元；一年之后的2026年5月6日，闪迪收盘价已飙升至1409.98好意思元。这意味着，畴昔一年间，这家公司的股价涨幅最初了42倍。

另一家存储芯片巨头好意思光科技剖释相通刚劲——仅本年4月单月，就上升了约53%，年内更是积存涨幅近130%。5月5日，该公司市值初次突破7000亿好意思元大关，创下历史新高。

值得一提的是，这轮存储芯片的上行行情，不仅将投资者奉上了钞票快车说念，也让不少企业职工完毕了“钞票解放”。

据韩媒报说念，受利润大幅上升影响，韩国存储芯片巨头SK海力士已于旧年9月取消了原有的奖金上限，情愿将年度营业利润的10%径直算作绩效奖金披发给职工。更难题的是，这笔分成并非仅限中枢时刻东说念主员，而是完毕肃穆职工全员障翳——从工程师、一线工东说念主到行政东说念主员，无一例外。

有分析师瞻望，SK海力士2026年的营业利润约为250万亿韩元（约合1.16万亿元东说念主民币）。面前该公司职工数目约为3.5万东说念主，据此筹备，本年东说念主均奖金或将达到约7亿韩元（约合325.9万元东说念主民币）。上述媒体进一步预测，来岁这一数字有望接近13亿韩元（约合605.1万元东说念主民币）。

前所未有的“超等周期”

IPO潮还在路上

尽人皆知，存储芯片是典型的周期性行业。畴昔，其景气度时时唾手机和PC的销量升沉。但这一次，压根逻辑发生了变嫌——AI算力需求成为中枢驱能源。

凭据寰宇半导体交易统计组织（WSTS）的剖释，收货于东说念主工智能有关运用的擢升以及数据中心基础时势握续的需求增长，全球存储芯片销售额达到2300亿好意思元，同比增长39%；而凭据Gartner的预测，2026年，这一数字将达到6333亿好意思元，近乎翻倍。

“这波上行周期不错说是前所未有的。”投资东说念主王涛（假名）暗意。同期他提到，除了全球AI需求的拉动，国内存储市集还重复了一层“国产替代”的逻辑。

“畴昔两年，战略层面明确提议对存储芯片企业赐与研发补贴和税收优惠，工信部也在多个方位表态要保险产业链供应链踏实。这无疑为国产存储厂商提供了前所未有的轨制红利。”

多紧要素重复，也催生了新一波的IPO激越。

就在2025年底，存储芯片公司长鑫科技递交了科创板IPO肯求，算作中国大陆领域最大的DRAM芯片研发策画制造一体化企业，长鑫科技IPO前的估值就高达1500亿元。

而另一家长江存储，还未递表热度就也曾烫手。我在《有东说念主开价4000亿估值买长江存储老股了》一文中曾提到，该公司临了一轮的投后估值约为1600亿元，但面前在老股交游市集，也曾有买家将估值喊到了4000亿元，却依然一票难求，以致还有东说念主提议不错用我方手里其他明星项方针份额来交换。

从股东结构来看，这两家公司的背后站满了“国度队”和头部机构。长鑫科技的资方涵盖了招商证券、TCL创投、建银外洋、国寿投资、东说念主保本钱、招商致远本钱、农银投资、招银外洋本钱、小米长江产业基金等；而长江存储背后则站着国度集成电路产业投资基金、中网投、中银资产、建信投资、农银投资、交银投资、工银本钱、恒盛基金、谢诺投资、允泰本钱等。

险些不错料思，这两家公司如若能够顺利上市，一级市集又将演出两波盛宴。

天然，关于一级市集的投资机构而言，IPO不是格外，手里的份额一天不卖，所谓的呈文倍数都是“纸面荣华”。

至于退出时机的遴荐，大家大批剖释出乐不雅的格调，觉得这轮周期的“海拔”还未到顶。

深圳某VC合股东说念主暗意，对标闪迪等好意思股巨头，大普微等上市公司的市值仍有上起飞间，何况“惟有AI还在进化，存储算作‘卖铲东说念主’的故事就没讲完”。

算作长江存储的股东，王涛也看好公司IPO后的剖释，觉得市值突破万亿仅仅时间问题。

不外他也坦言，“存储芯片依然是个周期性行业，天然AI的发展阻滞了它原有的周期性，但总有一天会出现拐点。”

至于这一天何时到来？业内大批的不雅点是2028年。而王涛心里明晰，要思顺利且体面地退出，窗口期或许就在这一两年内。

作家王满华—裁剪王庆武

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