2026年5月8日，港股上市公司柠萌影视（09857.HK）发布自发公告，告示已厚爱完成对上海吾流文化有限公司的政策投资。这是继2025年柠萌从“杰作内容制作公司”向“IP全链路运餬口态”全面政策升级后，在IP生息赛说念落下的要害一子，亦然国内头部影视公司向“去内容化”转型的又一紧要信号。

　　与此同期，吾流文化同步完成了亿元级别新一轮融资，由凯辉基金、五源成本调解双领投，柠萌影视政策跟投，景铄TWS与棕榈成本担任财务参谋人。资金将要点用于IP储备、家具研发、供应链升级及环球化业务布局。

　　从“爆款制造机”到“IP交易化体系”：亿元融资背后，吾流作念了什么？

　　吾流文化修复仅五年，已在影视保藏卡牌这一细分赛说念稳居国内第一，被业内视为IP生息品行业的“爆款制造机”。2025年，公司全年GMV迫害东说念主民币2亿元。在潮玩行业参预安宁期、IP交易化模式参预再行评估确当下，吾流能够在成本市集得回亿元级融资，中枢在于其已考据了三重价值：

　　一是精确的赛说念卡位。当行业扎堆争抢动漫、游戏IP时，吾流抢先聚焦影视剧IP，构建起以保藏卡牌为中枢、遮掩出书物、毛绒、潮玩、谷子等多元生息品矩阵，以低渗入率的蓝海策略收尾了错位竞争。

　　二是强悍的家具力与振荡遵循。从《长月烬明》主题手串登顶2023年国内影视文创单品销量榜首，到《大梦归离》《长夜银河》卡牌上线即售罄灵通24年赛说念景象，再到2025年《赴山海》卡牌系列单家具GMV迫害3000万元成为25年影视真东说念主保藏卡赛说念天花板，吾流以说合多个S级爆款花样考据了从IP到蹧跶品的可复制振荡智力。

　　三是团队基因的复合上风。首创东说念办法捷利、李念念韵佳耦领有十余年互联网及游戏行业从业教授，曾分歧担任恺英汇聚董助与董事，开运体育世界杯中国官网首页深谙流量运营逻辑、圈层文化本性与激情蹧跶逻辑。李念念韵同期担任首席家具官，精确捕捉年青群体激情需求。

　　公司首创东说念办法捷利、李念念韵暗示：“吾流不是一家卡牌、潮玩或者手串公司，咱们内容上是一家深耕激情价值、作念IP全链路详细交易化运营的企业。”本轮融资后，企业将进一步鼓动从“爆款制造机”向“IP交易化体系构建者”的政策跃迁。在供应链与渠说念端，公司计较长远自有工场产能布局，并年内落地线下直营旗舰店；在出海层面，依托Netflix《怪奇物语》及自有IP“喵喵六合”等花样加快环球化布局。

　　“内容已死”？柠萌影视为何动手IP生息赛说念

　　柠萌影视的政策转型并非一日之举。2025年，公司厚爱开启从杰作内容制作向IP全链路运餬口态的政策升级，将IP生息业务培育至中枢板块。这一滑向的财务效果在2025年年报中了了可见：公司全年总收入8.63亿元，同比增长31.3%，NBA下注(中国)官网Non-IFRS净利润3380万元，同比扭亏为盈。其中，剧集生息收入同比大增610.3%，成为公司营收增长与盈利改善的中枢驱能源之一。

　　在“以东说念主为本、IP为锚、AI为翼”的中枢政策框架下，柠萌将IP生息业务定位为继内容制作之后的第二增长弧线。据公司线路，柠萌与吾流文化此前已在《猎罪图鉴2》《书卷一梦》等头部IP生息花样屡次相助并交出“漂亮答卷”。这次政策入股吾流，内容上是将生息品设备智力从“花样制外包”升级为“体系化内嵌”，标记着公司从内容制作向IP全价值链运营的政策升级，亦然其合手续长远IP全人命周期价值运营赛说念的要害落子。

　　不同于行业多数存在的“剧播期联接变现”模式，柠萌暗示将实施前置化布局与全周期运营，依托吾流在保藏卡牌、潮玩手办、数字生息、出书物等多元品类中强化的交易化智力，让IP价值在内容播出周期以外收尾更长效、更体系化的开释。

　　布局卡位：成本加快下注激情蹧跶

　　从更大的产业视角看，吾流这笔亿元融资的落地，正处于中国IP生息品赛说念从“疏漏铺货”向“长线杰作运营”转型的要害期。近两年文创卡牌赛说念融资活跃，产业成本与头部VC合手续加码，具备IP、策画与供应链详细智力的企业更易得回资源成就。五源成本在投资逻辑中明确指出，IP及生息行业正迎来多维档次茂密发展，蹧跶者更垂青激情价值与身份认可，新期间红利需要更具革命念念维与审好意思智力的团队来创造增量价值。凯辉基金一样将成见投向影视综IP交易化这一细分市集的渗入红利。

　　从市集容量来看，中国潮玩产业正处于高景气周期。《中国潮玩与动漫产业发展证明》数据默契，2026年中国潮玩产业总价值预测将达到1101亿元，年均增速向上20%。环球潮水玩物市集一样保合手褂讪增长，其中毛绒玩偶北好意思和欧洲为最紧要的蹧跶市集，环球保藏玩物市集到2036年预测将向上240亿好意思元，年复合增长率约为8.9%。这一赛说念的产业成本与头部VC合手续加注呈现加快态势。

　　对中国影视公司而言，开脱对单季剧集收入的高度依赖、通过IP生息收尾全周期价值变现，已从“可选项”变为“必答题”。柠萌与吾流的牵手，是否预示着更多影视公司将效仿这一“内容端+生息端”的股权绑定模式，将决定中国IP生息品赛说念下一阶段的竞争景象走向——而这，简略比一场融成自己更值得行业宽恕。

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